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外资看不懂的民生教育会在深港通下滚贾乃亮一

2019-01-14 22:43:44

  文| 王雅媛如今,社会竞争压力日趋剧烈,人们需要通过学习不断的完善自己。

  有需求的地方就有市场。

  因此,教育可以说是我国目前暴利的行业之一。

  在港股市场,教育产业处于群雄割据阶段,各民办教育上市公司也各有特点。

  从上市后的股价走势来看,他们都有一个特点,就是涨、涨、涨!华南地区民办教育集团 — 所以我们在做人时讲求留有余地睿见教育(),1月底上市以来,股价屡创新高这只饥饿的猴子会怎么做呢?,涨幅高达94%:国内全方位的民办教育机构 — 宇华教育(),2月底上市以来稳步上涨52%:称霸成都的成实外教育(),2016年1月上市以来上涨88%:国内的提供国际教育的枫叶教育(),2014年12月上市以来上涨135%:固然,投资界总有不按常理出牌之人。

  教育股们齐刷刷上涨的同时,也诞生了一个“另类”— 民生教育()。

  1、教育股里的“奇葩”它于3月22日上市后惨遭滑铁卢,屡屡跌破1.38元的发行价。

  直到8月17日爆冷入选港股通指数后,次日股价才一扫颓势高涨22%。

  即便民生教育近期连续高涨,但现价仍只是比上市价高出不足6%,和其它教育股相比,根本不是同一星球上的生物。

  为什么同为教育股

,民生教育会被市场看低一线?我认为是基于以下两个误区:(1)上市不到半年,加上利润率远超同行,市场质疑财报数据或许有水分;(2)高等教育发展前景及盈利增长,远不如K12(幼儿园至高3)。

  这两个误区造就如今同人不同命、同伞不同柄的局面。

  我认可“同人不同命”这句传统智慧,不过在投资上,同人不同命的差异,往往制造了良好的投资机会。

  资金都是盈利回报主导的,明明是同样赚钱的业务,估值差距太多,只要误解得到解除,以追求回报主导的资金都会由高估值流到低洼地区,对其估值做出修补,涨幅远落后其他教育股的民生教育随时有实力问鼎全年的进步奖。

  2、两大误区,源于外资不熟悉内地高等教育行情常常外资善于闭门造模型,却不了因不了解行情,变成了刻舟求剑。

  枫叶教育和睿见教育属于纯K12概念,成实外教育和宇华教育的业务则包括K12及高等教育,而民生教育是港股市场的纯民办大学概念股。

  民生教育在内地主营四所大学,其中:两所本科:重庆人文科技学院、重庆工商大学派斯学院;两所专科:重庆应用技术职业学院、内蒙古丰州职业学院青城分院。

  误区1:财报水分VS真“财”实料如图,2017上半年民生教育的利润率表现强劲,高达63%,远超其他教育股一倍。

  即便和第二名的宇华教育相比,民生教育的利润率也拉出了17%的差距。

  难怪市场会质疑:“同样是教育股,你民生教育的利润率凭甚么远超别人?”,高等教育和K12教育是两回事,根本不应该等量齐观。

  因此,我把港股市场中有经营高校的宇华教育(含本/专科一起)和成实外教育的大学分部(含本/专科一起)、新高教集团(含本/专科一起)的数据拿出来作比较:可以看到,民生教育的利润率仍一上帝已经躺下了骑绝尘,宇华教育和成实外教育大学分部、新高教集团的利润率也徘徊在50%,和民生教育的63%仍有10%以上的差距

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